全球天然橡膠進入季節性增產周期，新膠供應增加;下游輪胎內銷及出口市場表現偏弱，企業成品庫存偏高，原料采購需求疲軟，天然橡膠基本面表現走弱。綜合來看，預計后期天然橡膠價格繼續在低位震蕩調整。

數據來源：農村農業部

（一）天然橡膠供應增加。國內外主產區陸續開割，天然橡膠進入季節性增產周期。其中，國內主產區物候條件整體好于上年，雖然前期云南產區受白粉病影響部分開割延后，但總體上增量預期不變;東南亞泰國、老撾、柬埔寨等國降雨水平正常，為原料增產提供良好基礎。

（二）天然橡膠現貨價格下跌。國內市場，6月份，全乳膠上海、山東市場均價每噸12472元，環比跌6.0%，同比漲23.0%;混合膠山東市場均價每噸12025元，環比跌2.9%，同比漲22.0%。東南亞市場，泰國RSS3均價每噸2319美元，折人民幣每噸14881元，環比跌1.3%，同比漲65.8%;印尼SIR20均價每噸1638美元，折人民幣每噸10511元，環比跌3.0%，同比漲36.3%;馬來西亞SMR20均價每噸1665美元，折人民幣每噸10684元，環比跌2.5%，同比漲37.4%。

（三）天然橡膠期貨價格下跌。6月份，上海期貨交易所天然橡膠主力合約(2109)收盤均價每噸12968元，環比跌6.0%，同比漲24.9%。大阪證券交易所(OSE)橡膠主力合約(2111)收盤均價每千克237.7日元，折人民幣每噸13862元,環比跌5.4%，同比漲51.2%。

（四）5月份，天然橡膠進口量環比減少。據海關統計，5月份我國進口天然橡膠16.40萬噸，環比減24.1%，同比增30.7%;混合橡膠17.61萬噸，環比減23.0%，同比減15.5%。1-5月累計，進口天然橡膠92.89萬噸，同比增24.1%，進口額為13.68億美元，同比增37.1%;進口混合橡膠為123.53萬噸，同比減3.7%，進口額為18.70億美元，同比增4.1%。

（五）預計后期天然橡膠價格低位震蕩調整。

供給方面，5-7月天然橡膠進入季節性增產周期，加上2012年前后植膠高峰期種植的橡膠樹陸續開割，旺產季疊加高產期，新膠供應增長趨勢確定。

需求方面，受前期原料價格較高、汽車銷售進入傳統淡季等因素影響，下游市場銷售表現偏弱，6月國內重卡銷量環比持平、同比跌6.9%，加上海運成本居高不下、集裝箱短缺影響，輪胎出口受制約，下游企業控制排產以減輕庫存壓力，原料采購意愿較弱。

綜合來看，后期天然橡膠價格將繼續在低位震蕩調整。