炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)訊：持續(xù)走弱：玻璃呈現(xiàn)出快速下行態(tài)勢(shì)
春節(jié)假期過后，玻璃改變了之前的氣氛，呈現(xiàn)出快速下降的趨勢(shì)。截至發(fā)布，主合同日最低跌至2005元/噸，近3%。
那么問題來了，是什么導(dǎo)致了行情的快速轉(zhuǎn)向?我們應(yīng)該如何看待未來?
政策推動(dòng)：兩部委打壓黑色玻璃“殃及池魚”
近日，國(guó)家發(fā)改委改革委員會(huì)和國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理局對(duì)動(dòng)煤和鐵礦石的強(qiáng)有力監(jiān)管，給整個(gè)黑色商品帶來了巨大的下降。早期也被房地產(chǎn)復(fù)蘇概念炒作的玻璃也難逃。
在遏制炒作、防止囤貨的輿論方向下，玻璃目前的價(jià)格比剛開始的2430元/噸高點(diǎn)下跌了近17.5%。
基本面相對(duì)穩(wěn)定：貿(mào)易商拋售意向增加。
在產(chǎn)能方面，目前國(guó)內(nèi)玻璃生產(chǎn)線淘汰僵尸生產(chǎn)線后共有297條產(chǎn)能為每年5887萬噸/年
在需求方面，2021年12月，新建房屋累計(jì)同比增長(zhǎng)率為-11.4%;竣工面積累計(jì)同比增長(zhǎng)率為11.2%。房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)4.4%;其中，建筑工程投資同比增長(zhǎng)8.6%，安裝工程投資同比增長(zhǎng)8.8%。
雖然需求有所改善，但就目前的現(xiàn)貨交易氛圍而言，除了華北個(gè)別企業(yè)的增長(zhǎng)外，整個(gè)市場(chǎng)運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定。與前期相比，下游接貨熱情明顯減弱，主要是按需;貿(mào)易商開始表現(xiàn)出加速出貨的傾向。
生產(chǎn)線特點(diǎn)：點(diǎn)火后玻璃產(chǎn)量無法調(diào)整。
生產(chǎn)穩(wěn)定，需求提振，但廠家急賣?玻璃行業(yè)目前看似不可思議的交易現(xiàn)象很常見。原因很簡(jiǎn)單:玻璃廠的生產(chǎn)線很難停車，所以市場(chǎng)往往看遠(yuǎn)期而不是現(xiàn)貨。
一般情況下，玻璃生產(chǎn)線點(diǎn)開始運(yùn)作之后，使用年限大多數(shù)為5-8年，有的甚至達(dá)到十年10年壽命。生產(chǎn)過程中沒有維修停產(chǎn)，只能熱修。一旦停產(chǎn)，玻璃生產(chǎn)線幾乎報(bào)廢，每一條玻璃生產(chǎn)線的冷修或者重建的成本都達(dá)到了數(shù)千萬或者數(shù)億元。
這一特根據(jù)市場(chǎng)需求調(diào)整產(chǎn)量。2021年上半年，在房地產(chǎn)開工熱潮、玻璃供不應(yīng)求的情況下，生產(chǎn)線無法增加數(shù)量;去年下半年，房地產(chǎn)低迷的市場(chǎng)需求急劇下降。
因此，玻璃的現(xiàn)貨交易氛圍更注重市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)的長(zhǎng)期展望。早些時(shí)候，在保證交付，銀根放松的推動(dòng)下，部分資金押注了新一輪房地產(chǎn)熱。然而從近期的政策導(dǎo)向來看，再來一輪“地產(chǎn)大牛”的概率正急劇縮減，大家對(duì)后市不夠看好也算是意料之外而情理之中。
華泰期貨：“保交付”將帶動(dòng)玻璃重新走強(qiáng)
在盤面回落的同時(shí)，各大期貨公司對(duì)盤面的后市亦是眾說紛紜。
華泰的觀點(diǎn)比較樂觀，認(rèn)為由于房地產(chǎn)企業(yè)持續(xù)存在的危機(jī)還沒有完全解決，春節(jié)后恢復(fù)生產(chǎn)速度稍慢，使建筑企業(yè)和貿(mào)易商收款不佳，導(dǎo)致玻璃下游采購(gòu)熱情普遍，推動(dòng)期貨盤短期沖擊減弱。但在國(guó)家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的強(qiáng)烈預(yù)期下，房地產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)性緊張逐漸緩解，使去年開始逐步解決，隨著節(jié)漸解決，隨著節(jié)日復(fù)工生產(chǎn)的加快，以及地方政府的重要性，房地產(chǎn)竣工速度開始加快，將推動(dòng)玻璃需求的進(jìn)一步改善。
中信期貨的思路傾向于波動(dòng)。認(rèn)為前期盤面價(jià)格上漲主要是因?yàn)槭艿椒康禺a(chǎn)竣工預(yù)期和施工到達(dá)旺季的支撐。本周高點(diǎn)下跌，預(yù)期支撐邏輯減弱。從中長(zhǎng)期來看，我們?nèi)孕桕P(guān)注房地產(chǎn)竣工周期的支撐作用，以及何時(shí)真正釋放房地產(chǎn)需求。操作上，建議暫時(shí)以區(qū)間思路為主。
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