炭黑產業網據金聯創消息，2022年1-11月上旬，上期所交割庫內天然橡膠庫存呈現緩慢增加態勢。2022年1-11月上旬上期所天然橡膠交割庫存高于2020-2021年同期水平，但低于2016-2019年同期。2022年交割品全乳膠產量對比2021年減量，因二季度乳膠產銷利潤較好，導致原料膠水分流，全乳膠產量偏低。其二，年內橡膠期貨持續下行，尤其8月RU2301合約跌至12200元/噸附近，全乳膠交割利潤不足，抑制工廠生產積極性。其三，海南產區開割推遲，年內割膠月份減少，同樣導致全乳膠減產。11月老全乳膠交割出庫，上期所天然橡膠庫存寬幅下降，最低降至14.86萬噸，處于歷史低位水平，僅略高于2020年同期的13.69萬噸。老膠交割后，新膠入庫，12月上期所天然橡膠庫存呈現増勢。2022年20號膠期貨庫存呈現先增后降趨勢。隨著中國NR期貨參與活躍度逐步增加，20號膠期貨庫存明顯高于2019-2021年，其中年內庫存最高值為4月8日的11.18萬噸，較2021年最高值6.92萬噸增加61.56%。隨著交割利潤窗口開啟，2021年10月至2022年4月初，20號膠期貨庫存一直處于增加狀態中。4月中上旬后，20號膠期貨庫存整體進入下降通道，其中6-8月份降速加快。因橡膠期貨持續走低，而3-7月東南亞產區處于低產季，外盤相對堅挺，交割利潤有限。此外，8月起人民幣兌美元匯率持續貶值，也使得20號膠交割利潤窗口逐步關閉。另一方面，2022年青島保稅區內標膠庫存一直處于偏低水平，現貨價格相對堅挺，NR期貨近月價格對比標膠市場現貨及近月船貨價格逐步凸顯出一定的價格優勢，也帶動了業者接貨意愿。截至2022年12月底，上期能源指定交割庫20號膠庫存為3.37萬噸，為年內最低值。
2022年，青島地區一般貿易倉庫天然橡膠庫存呈現緩慢增加態勢。其中1月中旬至3月中旬庫存増勢較為明顯，主要因1月下旬，下游輪胎工廠陸續放假，而且由于訂單情況欠佳，今年輪胎工廠放假時間提前，下游需求轉淡。2月海運問題緩解，春節后天膠船貨到港相對集中，而國內受新冠肺炎疫情沖擊，需求環境欠佳，工廠采購跟進不足，導致天然橡膠庫存快速累增。由于2022年橡膠期貨持續下行，上半年國內套利商獲利平倉為主，對混合橡膠加倉需求減弱，隨后青島地區一般貿易倉庫天然橡膠庫存變化比較平緩。隨著東南亞產區生產提量，8月起庫存才有緩慢抬頭趨勢。四季度東南亞橡膠產區旺產，新膠供應增量，國際輪胎工廠需求減弱，疊加中國交易市場套利窗口開啟，均利于提振國內進口商對混合橡膠買盤興趣。新膠進口量增加，而下游輪胎工廠剛需一般，青島地區一般貿易倉庫天然橡膠庫存累庫速度加快。2022年青島保稅區內天然橡膠庫存波動幅度有限，年內整體庫存約在7-8.5萬噸窄幅調整。保稅區內的進口天然橡膠需求基本是下游輪胎工廠剛需補貨，成交多為貿易商直供工廠為主，中間環節貨物流通量少，故青島保稅區內天然橡膠庫存供需相對均衡。因保稅區內現貨庫存偏低，青島地區7月份泰標價格升水泰混價格50-60美元/噸，隨著8月保稅區內天膠入庫增加，標準膠供應量提升，泰標與泰混價差逐步回歸至平水或升水10美元/噸的正常水平。
（原標題：2022年中國天然橡膠庫存變化趨勢回顧）
