炭黑產業網據金聯創消息:

一、國內外主產區產量緩慢增加

根據ANRPC發布7月報告顯示，ANRPC成員國天膠月度總產量為1088.2千噸，較2021年同期增加32.7千噸，同比增加3.1%，1-7月累計總產量為6368.0千噸，同比增加1.9%。分國別來看，泰國、印尼、印度延續同比增長，中國產量同比轉增。其中，泰國天膠產量為431.9千噸，同比增加7.8%，環比增加20.5%。中國天膠產量為105.6千噸，同比增加1.0%，環比增加27.7%。越南天膠產量為120.0千噸，同比減少4.0%，環比增加33.3%。印度尼西亞天膠產量為262.5千噸，同比增加2.9%，環比增加2.0%。馬來西亞天膠產量為45.0千噸，同比減少7.4%，環比增加18.4%。

二、原料收購價格跌后反彈

東南亞產區：8月，季節性釋放周期下，東南亞產區多雨天氣導致新膠增量節奏緩慢。月初，越南產區零星降雨，對割膠影響不大，新膠供應逐步增長，庫存大部分集中于國營工廠。泰國南部產區降雨偏多，原料釋放幅度有所放緩，收購價格相對堅挺。但是隨著東南亞產區降雨減少，原料增長使得盤面承壓，收購價格下跌。月中下旬，泰國局部產區受大雨至特大雨影響，割膠工作遇阻，原料價格止跌窄幅反彈，膠水杯膠價差再度收窄至低位。越南產區雨量回落至中下水平，但仍有3-4成原料受到影響。馬來西亞天氣較好，原料產出增加，由于需求轉弱，天膠船貨價格偏低，利潤空間倒掛。截至30日，泰國合艾地區膠水收購價格為48.20泰銖/公斤，杯膠收購價格為43.25泰銖/公斤。

國內產區：8月，中國云南產區天然橡膠生產情況一般。雖然月內云南產區降雨依舊偏多，但當地整體氣候較為良好，對割膠工作影響有限。替代指標尚未入境，原料供應并不富裕，境內外原料價格相對抗跌，加工廠產銷利潤空間有限，生產積極性不足。下游需求低迷，月內供需兩淡。今年海南膠樹漲勢欠佳，原料供應增長緩慢，月初國內海南產區全島膠水日產量在5500噸左右。月中上旬，海南產區疫情形勢嚴峻，部分市、縣實行全域靜態管理，影響割膠進程，加工廠多處停產或半停產狀態，跨區域流通受限，全島膠水日產量降至800噸左右。月底，海南省多地逐步過渡到疫情常態化防控，割膠工作及天膠工廠生產較前期有所好轉。截至30日，云南產區全乳膠原料收購價格10.6-11.0元/公斤，標二膠原料收購價格10.5-10.8元/公斤。海南產區，國營膠廠濃縮乳膠原料收購指導價格11200元/噸;全乳膠原料收購價格10300元/噸。

三、東南亞天然橡膠船貨價格重心下移

8月，東南亞天然橡膠船貨價格重心下移。月初，橡膠期貨上漲，東南亞產區局部降雨偏多，原料收購價格居高，天膠船貨報盤多數上調，國內套利盤加倉，部分單邊貿易商補貨，美金船貨成交略顯活躍。月中下旬，東南亞天然橡膠船貨價格震蕩下跌。一方面，橡膠期貨回落，打壓市場熱情;另一方面，人民幣匯率貶值導致進口成本抬升，國內貿易商進口積極性有限，以及國際終端需求訂單走弱令價格承壓，美金船貨價格重心走低。泰國產區局部降雨偏多，膠水釋放偏少，乳膠船貨價格相對抗跌;煙片膠受需求低迷、業者買盤壓價明顯影響，報盤跌幅較大。截至30日，泰國煙片膠(RSS3#)船貨價格在1580-1620美元/噸，較7月同期下跌320美元/噸;標準橡膠(TSR20#)船貨價格在1450-1490美元/噸，較7月同期下跌160美元/噸;混合橡膠(STR20#混合)船貨價格在1450-1470美元/噸，較7月同期下跌140美元/噸;桶裝乳膠(Latex in drum)船貨價格在1230-1250美元/噸，較7月同期下跌100美元/噸;散包乳膠船貨價格在1110-1130美元/噸，較7月同期下跌100美元/噸。

四、國內進口膠主流價格重心繼續回落

8月，進口天然乳膠人民幣市場主流價格重心繼續回落。月上旬，海南疫情反彈，國內外產區降雨增多，原料價格趨穩，上游端存炒作，國內乳膠價格多數上調。但是自6月開始，越南乳膠到港量大幅增加，泰國乳膠到港量符合市場預期，國內進口乳膠現貨流通充裕，而下游橡膠制品行業處于季節性生產淡季，工廠普遍開工低位，對乳膠采購維持剛需，貿易商出貨節奏偏緩。同時8月中旬橡膠期貨下行探底，拖拽進口天然乳膠人民幣市場價格重心再度走低。截止至8月30日，進口華東地區泰華桶裝乳膠月均價在11150元/噸，較7月跌857元/噸，跌幅7.14%。進口非黃散裝乳膠月均價在10057元/噸，較7月下跌438元/噸，跌幅4.18%。

8月，青島地區進口天膠市場行情下跌。上旬泰國膠水產量增加，原料收購價格寬幅下調。國際需求預期轉弱，東南亞外盤商橡膠報盤同樣下跌，成本端支撐松動。國內需求凸顯平淡，山東地區工廠生產負荷不高，天膠現貨成交遇阻。8月船貨即將到港，為減少資金壓力，貿易商拋售情緒較強;疊加部分套利商賣空泰混船貨，均導致人民幣混合膠價格持續走弱，并跌至年內最低。工廠買盤冷清，新加坡及NR期貨跌幅擴大，標膠價格強勢格局有所轉變，泰標升水泰混幅度由7月的50-60美元/噸收窄至10-20美元/噸。另一方面，月下旬人民幣匯率加速貶值，雖然增加天然橡膠進口成本，但國內價格倒掛，成交不易，同樣帶動美金膠現貨價格走弱。

金聯創認為，在歐美加息預期下，全球經濟收縮壓力依舊較大。天然橡膠處于季節性增產階段，產量增加將推動國內外天膠供應寬松。進入9月，國內需求未見明顯改善，傳統需求旺季預期轉弱，同時海外需求高位回落等不利因素對膠價依舊存在壓制。不過9月中上旬東南亞產區降雨量增加，尤其泰國全國范圍的大暴雨，對原料產出有一定影響，支撐膠水價格堅挺，杯膠繼續下跌空間較小，成本端存在一定支撐。綜上，短期供增需弱格局不變，內外盤天膠市場價格仍有下跌可能，中期或跌后反彈修復，以寬幅震蕩為主。