橡膠供需支撐有限 估值修復反彈

本周，橡膠整理后再次反彈，一方面，膠價前期已經跌至相對價格底部，繼續下行空間有限;另一方面，云南產區疫情或影響割膠及替代指標入境，而東南亞國家疫情存在復發可能，天膠進口減少及制品出口需求提高預期支撐。6 月ANRPC 產量同比繼續增加，目前仍維持增產預期。未來云南產區仍有零星降雨，海南產區降水較少，整體對割膠影響不大。6 月份，乘用車市延續同比回落，重卡依然表現強勁，輪胎企業開工小幅回升，下游需求表現尚可。整體來看，橡膠仍然處于價格低位，關注政策風險，逢低買入為主。