近期，《石油和化學工業“十四五”發展指南》發布，指南特別強調，石化行業在大力提升產業創新自主自強能力時，要尤其加快化工新材料產業發展。重點突破高端聚烯烴、工程塑料、高性能氟硅材料、高性能膜材料、電子化學品、生物基及可降解材料以及己二腈、高碳α-烯烴共聚單體、茂金屬催化劑等關鍵原料。重點優化提升聚碳酸酯(PC)、聚甲醛等工程塑料，特種樹脂及可降解材料，碳纖維、對位芳綸等高性能纖維，全氟離子交換膜、高通量納濾膜、鋰電池用隔膜等膜材料產品性能。以此為契機，我們通過梳理幾大化工龍頭公司在新材料領域的布局，發現主要集中在高端聚烯烴、工程塑料PC和生 物可降解材料三個領域，與指南高度契合。
三大類化工新材料的關聯
三大類化工新材料均是以煤、石油、天然氣一次能源為源頭，經過裂解等反應獲得中間產物，我們劃分為C2、C3、C4及以上三大類，再自身聚合，或者相互反應之后再聚合最終制得高端聚烯烴、工程塑料PC、生物可降解材料三大類化工新材料。
高端聚烯烴：乙烯、丙烯在茂金屬催化劑作用下聚合可以生成mPE、mPP，乙烯分別與1-丁烯、1-己烯、1-辛烯共聚形成各種乙烯α-烯烴共聚物，碳數越高難度越大，乙烯與醋酸乙烯共聚生成EVA，乙烯與C3產業鏈的丙烯酸共聚形成EAA。
工程塑料PC：來自C3產業鏈的丙烯氧化生成丙酮，來自C4及以上的苯經氧化等過程后生成苯酚，丙酮和苯酚反應生成雙酚A，雙酚A在光氣或者其他催化條件下縮聚形成PC。
生物可降解材料：丁二烯經氧化生成丁二酸，通過乙炔法或者丁二烯法可以制得1，4-丁二醇(BDO)，兩者聚合即為聚丁二酸丁二醇酯(PBS);苯經加氫、氧化等路線后可以制得己二酸(AA)和對苯二甲酸(PTA)，兩者再與BDO聚合即制得聚對苯二甲酸-己二酸丁二醇酯(PBAT)。
高端聚烯烴壁壘高，需求大
高端聚烯烴是指具有高技術含量、高應用性能、高市場價值的聚烯烴產品。其主要包括兩大類型：一是大宗品的高端牌號，如茂金屬牌號的聚乙烯、聚丙烯產品(mPE、mPP)，高碳α-烯烴共聚的聚乙烯牌號等;二是特種聚烯烴樹脂，如乙烯-醋酸乙烯共聚物(EVA)、乙烯-丙烯酸共聚物(EAA)、聚丁烯-1(PB-1)、超高分子量聚乙烯(UHMWPE)、乙烯-乙烯醇共聚樹脂(EVOH)等。
高端聚烯烴應用領域十分廣泛，其最主要的應用領域包括高端管材、汽車零配件、醫療設備、假體性植入物等。
高端聚烯烴產能集中在海外
從全球市場看，高端聚烯烴生產主要集中在西歐、東南亞和北美地區，中東以大宗通用料為主，其中日本是東南亞高端聚烯烴主要生產國。相關企業包括ExxonMobil、Dow化學、BASF、Lyondellbasell、Total、三井化學、住友化學、旭化成等。
以mPE為例，全球mPE產能約為1500萬噸，其中產能50萬噸/年及以上的企業共5家，主要集中在美國，CR5約為40%。
我國聚烯烴行業結構性矛盾顯著
近年來，我國聚烯烴行業規模逐漸擴大，聚乙烯、聚丙烯產能及產量大幅增長，但是結構性矛盾也逐步顯現，中國聚烯烴產品以中低端通用料為主，市場競爭激烈，而高端聚烯烴產品嚴重依賴進口。此外，聚乙烯共聚單體的差異也顯示出不同地區聚乙烯產品的檔次以及技術水平高低，而這個分水嶺就是C6(己烯)，碳數越多產品越高端，所需技術水平越高。同樣，北美、西歐、日本的高端聚乙烯共聚物占比更高，而我國占比還較低。
2019年，我國高端聚烯烴產量約為580萬噸，消費量1280萬噸，自給率僅有45%。分拆來看，己烯共聚聚乙烯自給率約50%，辛烯共聚聚乙烯自給率不足10%，mPE自給率不到30%，mPP、POE彈性體、環烯烴共聚物等多個品種基本沒有實現工業化生產，完全依賴進口。因此高端化、差異化將成為我國聚烯烴產業的升級方向，而擁有高端聚烯烴生產能力的企業更具競爭優勢。
茂金屬聚乙烯(mPE)
mPE是在茂金屬催化體系下由乙烯和α-烯烴(如1-丁烯、1-乙烯、1-辛烯)聚合的共聚物，主要包括mLDPE、mHDPE和mLLDPE。mPE是最早實現工業化生產的茂金屬聚烯烴，也是目前產量最大、應用進度最快、研發最活躍的茂金屬聚合物。mPE的發展有賴于茂金屬催化劑的改進和大規模工業化生產。茂金屬催化劑為單活性中心催化劑，其活性高，可以精確定制聚乙烯樹脂的分子結構，包括相對分子質量分布、共聚單體含量以及共聚單體在分子鏈上的分布等。與傳統的Ziegler-Natta催化劑和鉻系催化劑相比，采用茂金屬催化劑制備的聚乙烯樹脂具有較窄的相對分子質量分布和較好的均一性。
mPE具備以下性能特點：分子結構規整性高，具有更高的結晶度，強度高、韌性好、剛性好;透明性好，清潔度高;嗅味低，起始熱封溫度低，熱封強度高;耐應力開裂性優。
mPE品種及用途十分廣泛，其中需求最大的mLLDPE產品主要用于生產各種薄膜制品，mMDPE和mHDPE則主要用于管材、注塑、滾塑領域。包裝領域是mPE最大的消費領域，全球消費占比達到60%以上，國內消費占比達到70%。
全球mPE產能約為1500萬噸/年，2019年產量超過1400萬噸，市場規模超過2000億元。ExxonMobil、Dow化學、BASF等為世界主要mPE生產商，均擁有自己的mPE牌號，并進行技術封鎖。
國內茂金屬催化劑及聚烯烴的研發工作始于上世紀90年代初，起步晚，技術仍在追趕海外。近年來隨著國內聚烯烴產業結構化矛盾愈發顯著，開展相關研究的單位逐漸增多。目前國內主要研發單位集中在中石油(石油化工研究院、獨山子石化、蘭州石化、大慶石化等)和中石化(包括石油化工科學研究院、北京化工研究院、上海化工研究院、齊魯石化、揚子石化等)。我國mPE供應嚴重不足，主要生產企業包括齊魯石化、大慶石化、獨山子石化、沈陽化工、揚子石化等中石油、中石化下屬煉化企業，2019年國內產量約為12萬噸，主要應用在普通薄膜和包裝領域，而消費量約為60萬噸，自給率僅為20%，進口依存度達到80%。
茂金屬聚丙烯(mPP)
無論從全球還是國內角度看，mPP的起步時間和發展規模都遠滯后于mPE，而且由于價格問題以及傳統Z-N催化劑的不斷改進，mPP占聚丙烯產量不足10%。2020年全球mPP需求量已經超過50萬噸。茂金屬聚丙烯(mPP)相比Ziegler-Natta催化劑體系聚丙烯產品分子鏈段更加規整，相對分子質量分布窄、產品外觀更加優異，透明性好，目前應用主要集中在紡絲和無紡布、注塑制品以及薄膜三個領域。全球范圍內mPP生產商主要包括Lyondellbasell、ExxonMobil、Total、JPP、三井化學等少數幾家企業，遠少于mPE。
目前，我國mPP商業化生產尚處于空白，高端應用領域所需產品全部依靠進口。2019年國內mPP消費量約8萬噸，主要用于高透明聚丙烯制品特別是微波爐用具及醫療用品、紡粘無紡布和食品包裝膜等領域的高端產品生產。預計在下游制品行業產品結構升級的推動下，國內mPP需求將保持高速增長，2025年有望達到15萬噸以上。目前，中石油、中石化依然是我國mPP研發投入的主要企業，雖然世界主流的先進聚丙烯生產工藝均有引進，但所采用的催化劑體系均為傳統的Ziegler-Natta催化劑，國內的mPP生產尚處于起步階段。只有少數石化公司進行了mPP的工業化生產，如中石油的哈爾濱石化和中石化的燕山石化、揚子石化進行了工業化mPP型號的開發，未來的目標是mPP催化劑以及新牌號的開發和工業化生產。
乙烯-醋酸乙烯共聚物(EVA)
EVA是一種特種聚烯烴樹脂，由乙烯和醋酸乙烯在一定的溫度和高壓下進行本體聚合生成，是繼HDPE、LDPE、LLDPE之后第四大乙烯系列共聚物。EVA由于引入了VA單體，與聚乙烯相比，提高了柔韌性、抗沖擊性、光學性能，主要用于制造發泡材料(鞋材)、光伏膠膜、電纜料等，2019年消費占比分別為33%，31%，17%，三者合計占比超過80%。
受技術來源及工藝難度、資源、市場等因素影響，我國EVA樹脂產業在過去較長時期內發展較為緩慢，但近年來開始加速。國內EVA產能也逐步增長，自2012年的50萬噸/年，2016年臺塑寧波7.2萬噸/年EVA裝置投產，2017年江蘇斯爾邦石化30萬噸/年EVA裝置投產，我國EVA年產能達到97.2萬噸。2020年新冠疫情突如其來，在建或規劃產能建設進度遭遇外商技術人員和大型設備不能按期到場等困難，出現實際投產進度延后的狀況，2020年國內EVA樹脂產能依然為97.2萬噸。
近幾年，我國EVA樹脂行業產量整體呈現快速增長態勢，從2010年的24.5萬噸增長到了2020年的75萬噸。同時行業需求量快速增長，2016-2020年，年均復合增速約9.4%。2020年我國EVA樹脂行業需求量約為188萬噸，市場規模突破200億元。預計2021-2025年，受下游發泡鞋材、光伏、電纜等領域拉動，EVA國內需求有望保持10%左右的年需求增速。近年來我國EVA進口依存度居高不下。2020年，我國EVA凈進口量達到112.5萬噸，進口依存度依然維持60%。
2020年12月31日，陜西中煤榆能化30萬噸/年EVA已經開車成功，后續在建產能依然較多，預計2023年國內EVA產能將超過200萬噸/年，供需緊張的局面將逐步緩解，進口依存度也將隨之下降。盡管如此，國內高VA含量的EVA產品生產的技術攻關還需要加強。
乙烯-丙烯酸共聚物(EAA)
EAA由乙烯和冰晶級丙烯酸高溫高壓自由基聚合而成，可以歸為特種聚烯烴樹脂。EAA具有極佳的熱封性、抗撕裂性、隔絕空氣和水汽，在食品藥品等軟包裝領域應用廣泛，對金屬、玻璃等有卓越的粘合能力，也可應用于電線電纜、鋼鐵涂料。據統計，目前全球EAA產能約30萬噸/年，被幾大生產商所壟斷，集中度很高。其中Dupont(7.2萬噸/年，24%)、Ineos(5.7萬噸/年，19%)、Mitsui(5.6萬噸/年，19%)、SK(5.5萬噸/年，18%)、Exxon(2.8萬噸/年，9%)，前五家市占比達到90%。歐洲和北美地區是EAA主要的生產和消費地，市場占比分別達到39%和33%。亞太市場占比約為23%，但是亞太只有日本Polychem公司有一個工廠，使用杜邦的技術，由杜邦和三菱建造。假設全球EAA需求量約為25萬噸/年，EAA平均價格2萬元/噸，估算全球EAA市場規模約為50億元。我國目前沒有生產EAA的企業，產品全部依賴進口，進口量約為2-3萬噸/年，其中涂覆級產品市場需求量約1.5萬噸/年。
工程塑料PC產能擴張，供需兩旺
PC是指分子鏈中含有碳酸酯基(—COO—)的高分子化合物，是一種性能優異的耐用型熱塑性工程塑料。從用量看，PC是我國五大通用工程塑料中用量最大、增長最快的品種，幾乎已經占到全部工程塑料總用量的半壁江山。PC的上游是雙酚A，其產業鏈一般為苯/丙烯-苯酚/丙酮-雙酚A-PC。PC具有良好的力學性能、光學性能、熱性能和阻燃性能等，下游應用領域廣泛，主要需求來自于電子電器行業，占比約為29%，其次用于板材/片材/薄膜，占比約為19%。未來PC的應用領域將繼續向高功能化和專用化方向發展，預計在板材、交通工具塑化輕質的應用進一步提升。
自2017年起，全球PC的總產能已經超過了500萬噸/年，生產裝置主要集中在西歐、北美和東北亞地區。近幾年來由于亞洲特別是中國需求的驅動，PC的投資和生產重心向中國、印度、泰國等國家轉移。預計2021年全球產能將突破600萬噸/年，開工率近年來維持在80%左右。全球PC市場需求旺盛，2018年總需求量約為450萬噸，根據行業估算，2023年有望達到550萬噸。我們預計2021年全球總需求約為500萬噸，假設PC平均價格2萬元/噸，市場規模約為1000億元。2020年我國PC的產能為185萬噸/年，全球占比約為31%。同時在建和擬建的PC項目眾多，如浙江石化的52萬噸/年，中沙石化(天津)的26萬噸/年，海南華盛的52萬噸/年，平煤神馬集團的40萬噸/年。未來三年內，國內產能將突破300萬噸/年。近年來國內PC產量及消費量整體呈現穩步上漲的趨勢，2020年由于疫情影響，產量下滑至82萬噸，表觀消費量下滑至220萬噸，但是對外依存度一直維持在60%左右。后續隨著新增產能的陸續投產，預計國內PC產量將大幅增長，進口量快速下降，對外依存度隨之下滑。若下游無新增大型應用市場出現，預計3-5年內國內將達到供需平衡，并最終變為凈出口國。
界面縮聚法采用光氣與雙酚A在堿性氫氧化物和惰性有機溶劑存在下通過界面縮聚反應合成PC。帝人、三菱瓦斯、魯西化工和萬華化學等企業采用該工藝路線。光氣法對工藝技術、環保等要求比較高，但是所生產的產品質量也比較高，在未來國內產能快速增長的背景下，我們認為其競爭優勢來源于產品高端化。
熔融縮聚法采用碳酸二苯酯(DPC)與雙酚A在催化劑作用下先經酯交換反應，再經縮聚反應合成PC，副產苯酚。科思創、中石化三菱化學、浙鐵大風等均采用該工藝路線。熔融縮聚法根據制備DPC的路線不同，又可以分為光氣路線和非光氣路線。
由于光氣劇毒且運輸危險，光氣路線受到限制越來越多，目前國內新生產商包括浙江石化、利華益等公司越來越多使用碳酸二甲酯(DMC)作為原材料的非光氣熔融酯交換工藝路線。由于技術路線所限，產品多為通用型，同樣在未來國內產能快速增長，而且66%是熔融縮聚法工藝的背景下，我們認為其競爭優勢來源于低成本。
生物可降解材料成長空間巨大
我們的生活中處處都有塑料的影子，塑料應用越來越普遍的同時，也成為環境的負擔，以塑料袋為代表的白色垃圾正成為全球亟待解決的巨大災難。據科學家估計，目前海洋中估計有1.5億噸塑料，而且仍然在以1000萬噸/年的速度增長，在未來不到10年的時間，科學家預測海洋中將會有2.5億噸塑料，這會對海洋生物造成致命的打擊。同時，塑料合成過程中為了達到使用要求，需要添加很多助劑，這些助劑絕大部分都是有毒的，會使土壤板結，破壞土壤結構，引起土壤生物性污染,破壞土壤生態環境。傳統塑料，如PVC，PE，PP等均為高分子聚合物，其常溫常壓下物理化學性質穩定，自然條件下降解通常需要幾十年甚至上百年的時間。生物降解塑料是這樣一種高分子材料，它們具有優良的使用性能，廢棄后可以被環境微生物完全分解，最終無機化而成為自然界中碳循環的組成部分。生物降解塑料可以從根本上解決白色污染問題，日益受到各方關注。
目前生物可降解塑料種類已超20種，根據原材料來源和合成方法分為石油基和生物基，石油基包括PBS(聚丁二酸丁二醇酯)、PBAT(聚對苯二甲酸-己二酸丁二醇酯)和PVA(聚乙烯醇)等，生物基包括PLA(聚乳酸)、淀粉基塑料和PHA(聚羥基脂肪酸酯)等。其中石油基的PBAT和生物基的PLA是典型的完全降解塑料，塑料的抗沖、拉伸和彈性性能幾乎沒有短板，并且國內技術成熟度較高，是目前最具前景的可降解塑料品種。
聚對苯二甲酸-己二酸丁二醇酯(PBAT)
PBAT、PBS、PBSA(聚丁二酸-己二酸丁二醇酯)統稱為二元酸二元醇共聚酯，簡稱PBS類，其中PBS和PBSA雖然開發較早，但是由于我國丁二酸供應不足，自身性能受限，疊加價格高，市場用量不及PBAT，目前全球PBS類生物降解材料的生產都以PBAT為主。PBAT具有良好的熱性能和力學性能，主要用于制備薄膜制品，具有透明性好、韌性高、抗沖擊等特點，在包裝領域和農業領域應用廣泛。PBAT在自然環境中通過微生物的代謝，最終可以被轉化成二氧化碳和水，是目前研究活躍和市場應用最好的降解材料之一。PBAT是以對苯二甲酸(PTA)、己二酸(AA)、1，4-丁二醇(BDO)為原料，通過直接酯化或酯交換法聚合而成的三元共聚酯。
全球來看，意大利Novamont公司是世界上最早進行生物降解塑料產業化的企業，Novamont的 PBAT 商品名是Origo-Bi，目前擁有 PBAT 產能10萬噸/年。巴斯夫(BASF)的PBAT商品名為ecoflex，產能為7.4萬噸/年。國內，新疆藍山屯河與清華大學合作開發多種生物降解材料，產品通過歐盟、美國等多個認證，其中 PBAT縱產能達到12.8萬噸，是目前全球最大的PBAT生物降解材料生產企業。
國內PBS/PBAT現有產能約為23.6萬噸，占據全球約50%，居于領先地位，而且正在啟動大規模的產能擴張。據不完全統計，已有600多萬噸的項目產能規劃，僅新疆望京龍即有260萬噸PBAT產能規劃。2021-2022年，預計將有湖北宜化、恒力榆林、金發科技、金丹科技、道恩股份等十余個項目超70萬噸PBAT產能釋放。未來市場競爭加劇，我們認為一體化程度將是PBAT的核心優勢。
萬華化學——布局高端聚烯烴&PC&生物可降解材料
萬華化學布局高端聚烯烴領域：POE2020年12月22日，煙臺市生態環境局審批通過萬華聚氨酯產業鏈一體化-乙烯二期項目，該項目總投資約200億元，產品合計332.99萬噸/年，其中外售產品HDPE 35萬噸/年、LLDPE25萬噸/年、聚烯烴彈性體(POE)20萬噸/年、聚丙烯50萬噸/年、丁二烯11.4萬噸/年、混合二甲苯 2.31萬噸/年、苯乙烯1.82萬噸/年及其他化工品等共計228.40萬噸/年。萬華化學經過多年研發，已經成功開發出具有自主知識產權的POE生產技術，中試生產出合格產品，經過客戶試用可以達到國外產品水平。萬華化學乙烯二期項目已經上報國家等待審批，POE的國產替代指日可待。
萬華化學布局PC領域
2014年，萬華化學立項建設年產20萬噸聚碳酸酯(PC)項目。項目所采用的界面縮聚光氣法PC生產工藝，完全由萬華化學自主開發，并已經通過了合計年產20萬噸的1#、2#PC裝置的實際生產驗證，技術已日臻成熟和完善。其中一期7萬t/a界面光氣法聚碳酸酯(PC)裝置已于2018年初成功實現連續化生產，并產出高品質合格產品;二期13萬噸/年裝置2020年5月建設完成，已經實現連續化生產。該系列產品已在市場上獲得廣泛認可，多家國內外知名品牌客戶已與萬華化學達成戰略合作協議。2021年1月，萬華化學年產14萬噸聚碳酸酯(PC)項目環評公示，將新建一套年產10萬噸普通PC生產裝置、一套年產4萬噸特種PC裝置，以及相應配套的設施，預計2021年10月建成投產，原料來自已批在建的48萬噸/年雙酚A裝置，保證PC裝置生產原料供應。根據萬華化學14萬噸PC裝置環評報告，普通PC的雙酚A單耗大約為0.875噸/噸，特種PC的雙酚A單耗大約為0.7噸/噸。萬華化學規劃建設48萬噸雙酚A裝置，可以供應55萬噸以上的PC需求，園區現有PC產能20萬噸以及規劃建設14萬噸，上游原材料雙酚A能夠保證未來PC規模持續擴大。另外，萬華PC采用光氣法生產，產品相比較于非光氣法質量優，價格高，一體化布局疊加高端化產品，萬華在PC領域競爭優勢顯著。
萬華化學布局生物可降解材料領域
萬華化學在眉山基地項目二期中規劃了年產6萬噸生物降解聚酯(PBAT)項目，總投資額3.6億元，預計2022年上半年投產，同時積極推進天然氣制乙炔項目，再經過甲醇裝置和甲醛裝置生 產1，4丁二醇(BDO)，產能為10萬噸/年，為PBAT提供原料，提高一體化程度，有望在未來競爭中獲得成本優勢。202 年9月4日，公司發布年產6萬噸生物降解聚酯項目國際招標公告，招標產品為 PBAT 切粒機組，建設有序進行。萬華在可降解塑料領域已經有多年的研發積累，形成了具有自主知識產權的直接酯化法PBAT生產技術，而且項目規劃中包括上游主要原料BDO，產業鏈布局具有成本優勢。
中國石化——布局高端聚烯烴&生物可降解材料
2020年9月27日，中石化與天津市政府簽署戰略合作框架協議，“十四五”期間，中石化將規劃投資700億元的重點項目，包括天津石化南港120萬噸/年乙烯及下游高端新材料產業集群項目、中國石化北化院中試基地項目等多個項目。2020年12月22日，中石化新材料科技(上海)有限公司成立，主要從事新材料科技、新能源科技、化工科技、環保科技領域內的技術服務、技術開發等。中石化近期一系列大手筆的動作，進一步顯示出對新材料領域的重視，公司未來將大力推進從化工原料向高端材料延伸，著眼邁向價值鏈中高端。中石化儀征化纖是我國現代化的化纖和化纖原料生產基地之一，是中國石化中高端聚酯生產基地和特種纖維研發和生產基 地，公司目前擁有220萬噸/年聚酯聚合產能，滌綸短纖維產銷量全球第一。2020年儀征化纖完成了PBST、PBAT、PBSA三個生物可降解塑料品種的工業化，將加快推進生物可降解塑料工業化生產作為攻堅創效重點項目，計劃通過技術改造，形成3萬噸/年的生物可降解塑料生產能力，并通過系列品種開發和項目建設，全力滿足市場需求。
恒力石化——布局生物可降解材料
恒力石化通過布局全球標桿級的2000萬噸煉化一體化項目，成為國內最早、最快實施“原油-芳烴、烯烴-PTA、乙二醇-聚酯新材料”全產業鏈戰略發展的行業領軍企業，并確定了聚酯新材料為未來主要的發展方向。恒力石化將在鞏固現有聚酯新材料產能與產業競爭力優勢基礎上，進一步開發和拓展PBS/PBAT可降解新材料、高性能工業絲、高端聚酯薄膜等新興領域。恒力石化子公司康輝新材料在國內首家研發出具備完整自主知識產權的PBS/PBAT工藝技術與產品配方，該新材料憑借可循環、易回收、無毒無害、安全性高等產品優勢，完全適用于可降解食品級領域的緊缺應用，康輝新材料也基于自主技術于2020 年完成了國內單套最大的年產3.3萬噸PBS/PBAT生物可降解新材料生產裝置的當年建設與當年投產(2020年12月25日)，并于2021年1月份即實現滿負荷運行，快速響應國家禁塑令號召，填補國內日益擴大的可降解材料需求缺口。
2021年1月19日，康輝新材料年產60萬噸PBS類生物可降解塑料項目正式簽約。康輝新材料PBS/PBAT可降解新材料將規劃建設90萬噸/年的新產能(分兩期建設，一期60萬噸預計2022年中陸續投產， 二期30萬噸預計2022年底陸續投產)，目前該項目已完成了全部設備合同簽訂，并逐步啟動建設，預計將于2022年中期逐步釋放產能，屆時公司PBS/PBAT可降解新材料將達到93.3 萬噸，成為國內規模最大、產能最高的可降解新材料生產基地。
榮盛石化——布局高端聚烯烴&PC
榮盛石化布局高端聚烯烴領域：差異化聚烯烴以及EVA
榮盛石化是國內首家擁有“原油-芳烴(PX)、烯烴-PTA、MEG-聚酯-紡絲、薄膜、瓶片”一體化產業鏈的上市公司。2020年，公司在舟山基地投資建設的“4000萬噸/年煉化一體化項目”一期全面達產。相比一期，浙江石化二期的成品油收率進一步壓縮，配套了兩套140萬噸乙烯，比一期多一套，且烯烴下游配套了更多的中高端化工材料，如EVA、ABS、橡膠和多種牌號的PP、PE等，產品的附加值更高，產品的差異化和高端化將帶來顯著超額收益。差異化為核心的聚乙烯裝置有望獲得超額收益：通過引入單體1-己烯，而非使用常規的1-丁烯作為共聚單體，在HDPE產品上體現了顯著的差異化。浙石化一期與二期共計4套裝置，覆蓋了常規的LLDPE，LDPE，HDPE，EVA四大類產品。在LLDPE和HDPE產品中引入1-己烯作為共聚單體，性能上均會比傳統1-丁烯類聚乙烯產品性能更強，售價也更高。
榮盛石化布局PC領域
浙石化打造全流程原油-丙烯/苯-苯酚/丙酮-雙酚A-非光氣法聚碳酸酯全產業鏈一體化，兩期規模共計52萬噸/年。全產業鏈疊加規模效應，成本最低，未來有望成為國內聚碳酸酯領域的非光氣法龍頭。由于光氣不僅成本高而且危險系數高，而非光氣法采用甲醇、二氧化碳、氧氣等廉價原料替代光氣，所以非光氣法不僅具有明顯成本優勢，而且具有環保優勢。但是其產品性能仍達不到光氣法制備的聚碳酸酯。市場上高端聚碳酸酯大多采用光氣法生產。因此，光氣法聚碳酸酯的主要競爭力在于產品高端化與差異化，而非光氣法聚碳酸酯產能則以成本領先作為核心競爭優勢。
寶豐能源——布局高端聚烯烴
公司作為國內煤制烯烴的龍頭企業，一期、二期、三期烯烴項目均集成了國際國內先進的技術和工藝。目前一期(30萬噸/年聚乙烯+30萬噸/年聚丙烯)和二期( 30萬噸/年聚乙烯+30萬噸/年聚丙烯)項目均已投產，其中二期項目具備生產高端聚乙烯雙峰產品、茂金屬聚乙烯產品的能力，已經開始進行通用料的替代，貢獻利潤。現有牌號包括：茂金屬雙峰高密度聚乙烯膜料-32ST05，在FFS重包裝薄膜和收縮膜領域實現了對進口高端牌號的替代;1-己烯共聚的雙峰聚乙烯耐壓管材料 TRB-432，已經通過了《GB/T17219-1998生活飲用水輸配水設備及防護材料的安全性評價標準》檢驗。綠色可減薄的雙峰聚乙烯小中空料-BM593，耐環境應力開裂性能表現優異，達到了同類進口產品最好水平，未來有望在餐飲用洗滌包裝領域廣泛應用。2020年9月，寧東三期50萬噸/年煤制烯烴與50萬噸C2-C5綜合利用制烯烴項目正式開工建設，產品包括50萬噸聚乙烯、30萬噸聚丙烯和25萬噸EVA。其中甲醇與烯烴裝置計劃于2022年底投產， 25萬噸/年EVA裝置計劃于2023年投產。
衛星石化——布局高端聚烯烴
2021年是公司成為C3+C2雙龍頭的元年。公司自成立以來一直專注于C3產業鏈的打造，特別是上游引進丙烷脫氫(PDH)裝置解決核心原料丙烯自給之后帶來明顯成本優勢，打造成C3產業鏈龍頭。同時，公司自2017年規劃布局乙烷裂解制乙烯項目，切入C2產業鏈，250萬噸乙烷裂解制乙烯項目一期已于2020年12月29日中交，2021年4月已經試生產，5月開始陸續轉固。2020年3月11日，公司發布公告，公司全資子公司嘉興山特萊投資有限公司與SK Global Chemical (China) Holding Co., Ltd.(簡稱“SKGC公司”)在江蘇省連云 港市徐圩新區簽署《合作諒解備忘錄》，雙方設立合資公司(SKGC持股60%，山特萊持股40%)， 以建設、運營乙烯丙烯酸共聚物(簡稱“EAA”)裝置項目，計劃EAA裝置生產規模為4萬噸/年， 投資總額約為1.63億美元。本項目是SKGC公司在全球的第三套裝置，亞洲首套裝置。
