【炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)】9月19日消息，節(jié)后首個(gè)交易日，橡膠系期貨市場(chǎng)延續(xù)其強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，其中，天然橡膠期貨價(jià)格攀升至七年來(lái)的新高點(diǎn)。齊盛期貨能化分析師高寧指出，橡膠市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)主要?dú)w因于預(yù)期的好轉(zhuǎn)。這一好轉(zhuǎn)主要受到三大因素的驅(qū)動(dòng)：美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的開(kāi)始，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境的寬松;正值行業(yè)傳統(tǒng)旺季;以及橡膠產(chǎn)能周期已達(dá)到頂峰。
山金期貨高級(jí)能化分析師朱美俠則強(qiáng)調(diào)，橡膠系品種價(jià)格的大幅上漲，主要是由于供應(yīng)端的緊縮。今年，橡膠減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，現(xiàn)貨價(jià)格維持高位，而近期臺(tái)風(fēng)的影響導(dǎo)致割膠活動(dòng)受阻，國(guó)內(nèi)外供應(yīng)無(wú)法及時(shí)跟上，進(jìn)而推動(dòng)膠水原料價(jià)格大幅上漲。據(jù)炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)了解，天膠社會(huì)庫(kù)存與丁二烯港口庫(kù)存均出現(xiàn)顯著下降，供應(yīng)端的緊縮是膠價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲的主要原因。
光大期貨能化分析師朱金濤進(jìn)一步分析指出，年初以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)全球橡膠產(chǎn)量縮減的預(yù)期不斷得到驗(yàn)證。盡管三四季度通常是割膠旺季，但極端降雨和異常天氣頻繁，導(dǎo)致產(chǎn)量大幅回升的預(yù)期落空。天然橡膠生產(chǎn)國(guó)聯(lián)合會(huì)(ANRPC)在月度報(bào)告中不斷下調(diào)對(duì)產(chǎn)量增速的預(yù)期，從年初預(yù)計(jì)的2024年全球天膠產(chǎn)量同比增加1.6%，下調(diào)至7月最新報(bào)告的同比增加0.4%。臺(tái)風(fēng)和降雨對(duì)主產(chǎn)區(qū)的影響仍在持續(xù)，海南橡膠表示，臺(tái)風(fēng)“摩羯”導(dǎo)致公司干膠減產(chǎn)約1.8萬(wàn)噸，占其2023年自產(chǎn)干膠總量的13%。目前，國(guó)內(nèi)橡膠加工廠已恢復(fù)正常生產(chǎn)，但原料產(chǎn)出仍然有限。
此外，朱美俠補(bǔ)充道，由于多家化工企業(yè)的裝置檢修或降負(fù)運(yùn)行，合成橡膠短期供應(yīng)繼續(xù)下滑，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的供應(yīng)緊張。
在需求端，輪胎行業(yè)仍處于持續(xù)修復(fù)階段，多數(shù)企業(yè)開(kāi)工穩(wěn)定。朱美俠指出，上周中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比增加0.02%，同比增加0.84%，達(dá)到79.92%;全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比增加0.22%，達(dá)到62.08%。國(guó)慶節(jié)臨近，下游企業(yè)積極排產(chǎn)以?xún)?chǔ)備庫(kù)存，整體出貨表現(xiàn)平穩(wěn)。
庫(kù)存方面，自4月以來(lái)，國(guó)內(nèi)天膠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)減少。截至9月8日，天然橡膠社會(huì)庫(kù)存較上期減少1.54萬(wàn)噸，降至119.21萬(wàn)噸;深色膠社會(huì)總庫(kù)存也較上期下降1.92%，至70.17萬(wàn)噸。同時(shí)，丁二烯橡膠庫(kù)存也呈現(xiàn)持續(xù)小幅去化的趨勢(shì)，當(dāng)前處于近五年同期低位水平。
對(duì)于后市展望，高寧表示需關(guān)注兩大風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量快速增加和下游輪胎出口增長(zhǎng)壓力。進(jìn)入四季度，應(yīng)警惕市場(chǎng)對(duì)上漲高度的過(guò)度交易可能導(dǎo)致的市場(chǎng)反復(fù)。目前，工業(yè)品整體仍處弱勢(shì)，部分品種有繼續(xù)創(chuàng)新低的風(fēng)險(xiǎn)。從審慎角度看，市場(chǎng)可能會(huì)再次探底，并經(jīng)歷漫長(zhǎng)的筑底過(guò)程。而橡膠由于產(chǎn)能緊張且短期難以放量，目前正受到資金的青睞。
