炭黑產業網據金聯創消息，12月，國內天然橡膠市場先漲后跌。美國高通脹形勢略有好轉，美聯儲官員釋放縮減加息幅度信號;國內防疫政策優化，利于經濟復蘇，宏觀情緒轉暖刺激多頭信心，資金炒作增強推動橡膠期貨上漲。月初滬膠主力換月至2305合約，中上旬期市震蕩上漲，15日夜盤最高漲至13300點。但現貨市場跟漲乏力，下游工廠無意追高，需求平淡，部分套利商逢高加倉亦令期貨漲勢承壓。隨著各地疫情形勢加重，沖擊消費及生產活動，資金情緒降溫，期現貨市場人氣均減弱，國內化工品市場集體下探，橡膠期貨高位回調，下旬行情震蕩走低，26日RU2305合約最低跌至12520點。隨后行情雖窄幅反彈，但月底整體走勢弱勢震蕩，平淡收尾。
2023年伊始，資金重新入場，天然橡膠市場能否演繹“開門紅”?
宏觀方面，12月公布數據顯示美國通脹回落，但市場人士分析通脹總體的方向還令人擔憂。盡管美聯儲在接近加息周期的尾聲，但數據顯示，在聯儲決策者更有信心認為價格壓力處于持續下行的趨勢以前，借款成本將在較長一段時間內保持高位。受疫情反彈和需求不足等因素影響，我國工業生產有所放緩。國家衛生健康委員會發布公告，將新型冠狀病毒肺炎更名為新型冠狀病毒感染，防疫政策不斷優化，利于推動經濟復蘇。
供應方面，1月份，中國橡膠產區全面停割。東南亞產區方面，越南、泰國東北部將于中下旬減產，并逐步停割，泰國南部仍處于旺產期。考慮到2-3月份為全球天然橡膠低產季，停割前期，加工廠及二盤商有意儲備原料，外盤商無意過低價格出貨，成本及供應端存在一定支撐。因穿插農歷春節長假，預計1月中國天膠進口量同比將有明顯下降。而2022年四季度，我國天膠進口量居高，使得國內現貨庫存累增速度加快，尤其青島地區深色膠庫存高于去年同期水平，但華東地區越南3L膠庫存低于去年同期，整體來看，國內市場貨源供應充足。需求方面，1月，天然橡膠下游市場需求持續轉淡。1月下旬適逢中國農歷春節長假，由于2022年四季度海外需求萎縮，國內受疫情反彈影響，內需不足，導致下游輪胎等企業訂單情況欠佳，部分中小型工廠提前收尾停工，預計元旦起工廠將陸續放假。且受疫情影響，國內物流運輸效率緩慢，工人若有備貨多集中在上旬，中旬后交易基本結束，天膠市場下游需求日漸冷清。
心態方面，天然橡膠市場業者情緒多空并存。一方面，國內防疫政策優化，市場預期經濟向好，且隨著人員康復返崗，資金重新入場，市場情緒轉多，行情存在上漲可能。但另一方面，隨著假期臨近，工廠放假，物流停運，現貨交易愈加冷清，缺乏需求支撐，天膠市場整體行情依舊偏弱。
金聯創認為，1月天然橡膠市場整體趨勢依舊偏弱。雖然新年伊始，資金重新入場，配合國內防疫政策優化，宏觀市場情緒偏多，橡膠期貨存上漲可能。東南亞主產區由旺產向減產期過渡，上游供應商有意儲備原料，成本端亦存在一定支撐。但海外需求萎縮，國內需求復蘇緩慢，下游企業訂單情況欠佳，疊加今年春節假期較早，部分企業有提前停工放假可能，下游需求邊際逐步轉淡。現貨市場交易不足，將壓制行情整體表現偏弱。
