炭黑產業網據金聯創消息：
一、階段性降雨影響割膠 成本端存支撐
11月，東南亞產區依然處于供應旺季，階段性降雨對割膠有所影響。月初，東南亞主產區天氣擾動逐步減弱，原料供應呈增加趨勢，膠農及二盤商拋售心態升溫，原料收購價下跌。月中下旬，泰國北部地區原料繼續放量，泰國南部、越南產區降雨偏多，影響割膠工作，原料產出減少，其收購價格上漲。工廠加工利潤不高，采購原料有限，且市場對東南亞高價船貨接受度偏低，業者操盤積極性有所轉弱。越南產區因3L膠利潤更優，膠水分流，3L膠產量提升。
11月，云南產區逐步停割。中上旬整體天氣較好，膠水產量尚可，配合期貨上漲，加工廠全乳膠生產積極性提升，近1-2個月產量有所恢復。下旬氣溫降低，云南產區逐步減產停割，版納地區小樹率先停割。濃乳生產利潤虧損，加工廠也先后停工，全乳膠和雜膠生產正常。勐臘片區于26日全部停割。月初，國內海南產區天氣良好，全島膠水日產量在8000噸左右，收購價格呈現量起價跌。月中下旬，海南產區降雨增多，且受冷空氣影響，氣溫偏低，全島膠水日產量驟降，原料價格呈現反彈格局，由于乳膠需求欠佳，國營工廠70%膠水用于生產全乳膠。截至月底，云南產區全乳膠原料收購價格10.6-10.9元/公斤，標二膠原料收購價格8.5-9.0元/公斤。海南產區，國營膠廠濃縮乳膠原料收購指導價格11700元/噸;全乳膠原料收購價格11400元/噸。
二、東南亞天然橡膠船貨價格重心上移
11月，東南亞天然橡膠船貨價格寬幅震蕩，整體重心上移。月中上旬，期市反彈，提振外盤商報盤上調，但是泰國煙片膠受需求不佳壓制，價格窄幅下跌。行情波動劇烈，國內市場情緒謹慎，買盤意向不足。越南產區因乳膠需求疲弱、利潤不佳，膠水轉做3L膠，多數乳膠工廠處停產狀態，報價極少。隨后橡膠期貨寬幅下挫，供應商報盤普遍下調，但是主產區降雨影響持續，原料收購價格居高，工廠加工利潤薄弱，觀望氛圍濃厚，下游詢盤采購謹慎，還盤價格偏低。月下旬，橡膠期貨反彈，帶動東南亞天膠船貨價格上漲，而下游工廠維持謹慎情緒，無意追漲，市場交易平淡。截至11月28日，泰國煙片膠(RSS3#)船貨價格在1500-1530美元/噸，較10月同期上漲20美元/噸;標準橡膠(TSR20#)船貨價格在1335-1360美元/噸，較10月同期上漲75美元/噸;混合橡膠(STR20#混合)船貨價格在1335-1360美元/噸，較10月同期上漲75美元/噸;桶裝乳膠(Latexindrum)船貨價格在1150-1160美元/噸，較10月同期上漲30美元/噸;散包乳膠船貨價格在1030-1040美元/噸，較10月同期上漲30美元/噸。
三、天然乳膠人民幣市場觸底反彈
11月，天然乳膠人民幣市場主流價格觸底反彈。11月國內外天然橡膠主產區處于旺產季，上旬泰國膠水價格下跌，成本支撐有限，外盤濃乳重心下移。10月天然乳膠進口量繼續創新高，國內各大港口供應相對充裕，而下游買盤欠佳，囤貨意愿較低，整體市場成交氛圍清淡，業者商談重心承壓，部分拋貨情緒增加，濃乳價格持續下滑。月中旬泰國階段性降雨對割膠有所影響，原料膠水價格止跌企穩，疊加泰銖匯率升值，導致加工廠利潤受到擠壓，外盤濃乳開始提價。同時國內云南產區逐步停割，海南產區受降雨影響，原料產出有限，價格走勢偏強。疊加橡膠期貨不斷走高，國內貿易商報盤開始試探性跟漲，但是下游工廠備貨情緒不高，維持小單剛需采購，需求端始終缺乏明顯利好支撐，市場高價成交欠佳，價格續漲乏力，業者觀望情緒濃厚。截至11月28日，進口華東地區泰華桶裝乳膠價格在10400元/噸，較10月同期持平。進口非黃散裝乳膠價格在9100元/噸，較10月同期上漲300元/噸，漲幅1.11%。
金聯創認為，12月份，國內云南產區將進入全面停割狀態，海南產區逐步減產，供應縮量對原料價格存支撐。不過東南亞產區整體處于旺產季，月初泰國部分地區將繼續迎來降雨，對原料產出有所影響。但若雨水減少，將利于原料產出增量，供應維持增加態勢。繼續關注泰國主產區天氣狀況。今年中國春節較去年提前至1月中旬，下游有節前備貨預期，或對價格存有支撐。但多數企業訂單欠佳且成品庫存居高，弱需求影響下，工廠春節放假大概率提前，且無意儲備過多原料庫存。再考慮到倉儲、物流等因素影響，預計12月下旬天然乳膠下游市場買盤需求逐步減弱，現貨市場缺乏交易，壓制整體走勢。
（原標題：多重因素影響 天然乳膠市場觸底反彈）
