炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)中國輪胎商務網(wǎng)消息，近日，國聯(lián)證券在一篇基礎化工行業(yè)的研究報告中指出——性價比與創(chuàng)新共振，國產(chǎn)輪胎行業(yè)正在迎來新機遇。
報告具體內(nèi)容如下：
國內(nèi)胎企正處于彎道超車的關鍵節(jié)點:輪胎行業(yè)從歷史上看跟隨本土汽車產(chǎn)業(yè)鏈的興起而成長壯大。汽車產(chǎn)業(yè)鏈在石油危機期間從美國遷移到日、歐，此后追逐成本優(yōu)勢與市場增量從日本遷往韓、中、印等地，如今又隨著新能源車革命而向中國集聚。國內(nèi)胎企借改革開放與入世獲得伴隨國內(nèi)汽車制造發(fā)展的機遇，在過剩行業(yè)里憑高性價比產(chǎn)品立足、長大，在新一輪能源危機下有望復制日本胎企崛起歷史。
降本提量與需求拉動下輪胎格局向好：國內(nèi)胎企受益于原料與海運費下降(歐洲航線回調20%左右)，在能源成本上也獲得了相對歐洲的優(yōu)勢。同時中國供應全球車胎的30%以上，國內(nèi)產(chǎn)能被雙反壓制，但海外新投產(chǎn)能放量持續(xù)攻城略地。輪胎5巨頭2022年上半年的銷售額同比增長平均在25%以上，表明需求旺盛與供需結構好轉。我們測算全球汽車2024年保有量約16.24億輛，其增長支撐了輪胎需求，其中新能源汽車保有量提升或帶來需求額外增量以及后發(fā)胎企迭代趕超的機遇。
中高端市場仍為巨頭主導，中企自下而上擴張：中高端市場仍為海外巨頭主導，但腰部企業(yè)占比提升，正在崛起。中企靠商用胎立足后提升品牌形象，自下而上切入乘用車胎。充分競爭下優(yōu)勝劣汰結合并購整合，國內(nèi)龍頭實力增強。全球頭部胎企市場份額集中度CR10從08年至今下降了約10個pct，而中企市占率從02年的5%提至目前的17%。
規(guī)避雙反海外擴張延續(xù)，消費者青睞下優(yōu)勢顯著：美歐發(fā)達國家輪胎依賴進口，但其通過“雙反”及301調查等保護本國企業(yè)。國內(nèi)胎企選擇海外建廠，去年底海外產(chǎn)能達7745萬條/年。在后疫情時代CPI高企的壓力下，美國個人凈儲蓄回落至8年前的低水準，消費者信心指數(shù)下挫至比08年更低，用戶快速轉向東南亞及中國廉價輪胎，同時車企降本壓力也促使其轉向性價比品牌，中國胎企有望借機擴大份額。
新材料等突破多點開花，電動化加速趕超過程：國際巨頭保持行業(yè)領先下，國內(nèi)胎企需通過突破性創(chuàng)新才有可能彎道超車。目前國內(nèi)胎企在EVEC膠等新材料領域的突破多點開花，有望借新能源車輪胎新體系機遇獲得更高占比。
