炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)星空財富消息，聊到黑不溜秋的炭黑，你可能下意識地認(rèn)為它是一種顏料。實(shí)則不然，它和我們的生活其實(shí)息息相關(guān)。作為人類最早開發(fā)應(yīng)用的，目前產(chǎn)量最大的納米材料之一，在橡膠、油墨、涂料等工業(yè)市場，都能看到它的身影。
從炭黑近兩年的價格漲幅情況來看，用穩(wěn)中有漲形容再合適不過了。就在兩個多月前，全球炭黑的領(lǐng)軍玩家博拉炭黑就宣布，將提高在北美生產(chǎn)的所有炭黑產(chǎn)品的價格，漲幅高達(dá)15%，材料和物流成本的上升成為漲價背后的重要推手。
大佬發(fā)話，小弟們紛紛效仿，漲價便成為了行業(yè)共識。那幾天國內(nèi)像黑貓股份(002068)、龍星化工(002442)等股價都是領(lǐng)漲大市。
漲價歸漲價，最終還是得靠業(yè)績說話。單從黑貓股份上半年的業(yè)績來看，因為原料煤焦油的價格更是只漲不跌，其今年上半年凈利潤同比下降了83%-87%。不在沉默中死亡，就在沉默中爆發(fā)，黑貓股份也開始謀求轉(zhuǎn)型，超導(dǎo)電炭黑的項目一經(jīng)披露，股價就已徹底起飛，仿佛天空才是它的極限。
在新能源成為當(dāng)前最熱的主題下，與其沾親帶故，就有可能成為資本眼中的香餑餑。那么今天我們就走進(jìn)這條賽道，看看什么能讓炭黑迎來第二春?
一、供需緊平衡，成為常態(tài)
炭黑在眾多行業(yè)扮演著重要的角色，按照用途可以分為橡膠炭黑和特種炭黑，90%以上用來制作橡膠制品，其中的70%又被用來制造各類輪胎。國內(nèi)的炭黑主要以煤焦油為主要原料，而國外炭黑的原材料主要是石油。從成本構(gòu)成來看，原材料煤焦油等成本占比超過80%以上。
因為我國去年進(jìn)口煤炭量減少，焦化企業(yè)開工率較低，導(dǎo)致去年煤焦油的價格漲幅超過了60%。這你也就能理解為什么炭黑價格雖然漲，但炭黑玩家被原材料價格上漲拖累，業(yè)績下滑了吧。
炭黑的應(yīng)用情況
從供給端的情況來看，炭黑行業(yè)妥妥屬于雙高(高污染、高耗能)行業(yè)，國內(nèi)炭黑的國內(nèi)產(chǎn)能大約有900萬噸，隨著環(huán)保要求的逐漸提升，新增供給也很難保持高增速。從國內(nèi)的競爭格局看，呈現(xiàn)一超多強(qiáng)的局面，黑貓股份的產(chǎn)量超過90萬噸，吃掉了1/4以上的蛋糕。放眼國外，因為原材料成本的壓力和擴(kuò)產(chǎn)周期較長，國外的炭黑玩家更是沒有什么擴(kuò)產(chǎn)的積極性。
國內(nèi)炭黑競爭格局
但從需求端看，擒賊先擒王。汽車產(chǎn)業(yè)鏈自五月份開始全面復(fù)蘇，一季度以來的至暗時刻目前來看已經(jīng)過去，國內(nèi)輪胎配套市場上半年基本保持了2021年同水平的銷量。據(jù)筆者了解，目前輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率較上半年有了顯著的提升。比如某企業(yè)本月的產(chǎn)能利用率超過了95%。
乘用輪胎行業(yè)情況
除此之外，還有一條小而美的細(xì)分市場——導(dǎo)電炭黑的需求，等待著被挖掘。
二、導(dǎo)電炭黑，炭黑中的戰(zhàn)斗機(jī)
導(dǎo)電炭黑，屬于炭黑中非常高端的一種細(xì)分產(chǎn)品，相較于橡膠用炭黑，它的性能要求更高。之前，高端導(dǎo)電炭黑一直依賴進(jìn)口，比如目前的主流導(dǎo)電炭黑Super P Li(以下我們就叫超級炭黑)，主要也是法國企業(yè)益瑞石(工廠位于比利時)旗下的特密高供應(yīng)，去年我們從比利時進(jìn)口了超過1萬噸高端炭黑，這個市場也基本上被益瑞石壟斷。
導(dǎo)電炭黑對比
國內(nèi)的玩家近幾年也頻頻向?qū)щ娞亢谵D(zhuǎn)型，但國產(chǎn)導(dǎo)電炭黑的供應(yīng)以和興化學(xué)生產(chǎn)的乙炔黑為主(擁有2.4萬噸產(chǎn)能)，但是乙炔黑的電導(dǎo)率更低，超級炭黑才是未來國產(chǎn)替代的主流方向。
超級炭黑也是目前鋰電子電池導(dǎo)電劑的主流產(chǎn)品。根據(jù)目前新能源汽車的增速情況，機(jī)構(gòu)也給出了預(yù)測，導(dǎo)電炭黑在三年后的市場需求將接近6萬噸，年復(fù)合增長率超過了20%。
新能源汽車增速可觀
所以回到開頭，當(dāng)資本市場看到黑貓股份要對導(dǎo)電炭黑的項目進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)的時候，作為為數(shù)不多的導(dǎo)電炭黑國內(nèi)玩家，投資者也是紛紛用腳投票。
三、穩(wěn)中向好，未來可期
炭黑行業(yè)作為傳統(tǒng)且成熟的化工行業(yè)之一，本不應(yīng)掀起什么波瀾。
但是，隨著下游需求的恢復(fù)、產(chǎn)品供給的趨緊，整個行業(yè)呈現(xiàn)出緊平衡的勢頭，未來景氣度有望繼續(xù)保持。
如果挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會，作為鋰電子電池導(dǎo)電劑，導(dǎo)電炭黑成為了重要的新增長點(diǎn)，增長率超過20%。它的未來，還是相當(dāng)值得期待。
