炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)消息：日內(nèi)，純堿進(jìn)一步繼續(xù)快速下跌。
所以問題來了，是什么導(dǎo)致市場突然走弱?
穩(wěn)價(jià)政策沖擊：純堿“殃及池魚”
近期，國家發(fā)改委進(jìn)一步完善了導(dǎo)致盤面崩盤的直接原因。
根據(jù)目前的通知，國家發(fā)展和改革委員會為重點(diǎn)地區(qū)煤易價(jià)格設(shè)定了合理范圍。雖然規(guī)定的實(shí)際生效時間為5月1日，但由于報(bào)價(jià)與當(dāng)前煤炭現(xiàn)貨價(jià)格相比差異較大，煤化工整體消息下降。
對于絕大多數(shù)純堿制造商來說，電費(fèi)在生產(chǎn)成本中的比例通常是30%。長期電煤價(jià)格大幅下跌的消息直接消除了產(chǎn)品的成本支撐。此外，由于物理性質(zhì)不穩(wěn)定，純堿本身需要支付額外的長期儲存成本。看情況不對，廠家快速加大拋售力度也是意料之外和合理的。
終端需求疲軟：產(chǎn)業(yè)鏈利潤快速下降。
除了成本支撐的崩潰外，目前終端需求的疲軟也推動了純堿的疲軟預(yù)期。
春節(jié)前，市場曾掀起房地產(chǎn)市場保交付熱潮。受事件影響，玻璃制造商基本上進(jìn)行了更積極的節(jié)前庫存。目前下游庫存充足，廠家報(bào)價(jià)仍處于歷史高位，采購節(jié)奏基本回歸按需提貨。
如今，浮法玻璃本身的終端需求也開始疲勞。利潤擠壓后，房地產(chǎn)的負(fù)反饋正沿著產(chǎn)業(yè)鏈回溯。
庫存回落：但仍處歷史高位
最后，我們將重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)庫存。
截至2月25日當(dāng)周，全國企業(yè)庫存已記錄139.86萬噸。雖然這些數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)兩周下跌，但我們可以清楚地發(fā)現(xiàn)，目前的股票仍處于歷史高位。
從開工率來看，由于目前廠家整體產(chǎn)能仍保持穩(wěn)定，至少在短時間內(nèi)，我們看不到太大的去庫預(yù)期。
瑞達(dá)期貨：建議區(qū)間交易
雖然盤面走弱，但從最新的期商思路來看，主流觀點(diǎn)大多是震蕩。瑞達(dá)期貨就是其中之一。
近期國內(nèi)純堿裝置運(yùn)行平穩(wěn)，短期內(nèi)沒有新的維護(hù)計(jì)劃，個別企業(yè)有增加負(fù)荷的預(yù)期，整體運(yùn)行率可能會增加。上周單交付的支持下，上周純堿企業(yè)庫存下降。下游需求一般，業(yè)者采購觀望為主，少部分下游玻璃原材料庫存不高，但高價(jià)格也帶來阻力，整體剛性需求支持仍存在。夜間SA2205合約減倉收跌，短期關(guān)注2580附近的支撐，建議在2580-2700范圍內(nèi)交易。
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