炭黑產業網據金聯創橡膠消息，2021年12月份，天然橡膠經大幅回落后呈現寬幅震蕩，而在合成橡膠方面，由于需求不佳以及原料等方面的拖拽，行情則處于下行通道。

行情回顧

　　天然橡膠：

12月份，天然橡膠經大幅回落后呈現寬幅震蕩。雖然中國央行宣布降準，但是由于重卡銷量欠佳以及泰國南部產出增加，天然橡膠基本面卻欠佳，滬膠在上旬寬幅下挫，主力05合約跌至14275點。寬幅回落后行情雖進入整理階段，但是奧密克戎病例激增、英央行加息等事件卻不斷撲來，市場謹慎情緒再度升溫，20日期貨出現大幅回落，RU2205合約最低跌至14170點。不過行情回落對于接盤起到刺激，且因為天然氣價格飆升以及國際油價提高，下旬行情重拾升勢。現貨方面，行情也呈現跌后整理，泰國南部產區膠水量提升配合期貨回落使得月初天膠市場寬幅下挫，但是海運費上漲，進口膠發貨推遲，青島保稅區混合膠庫存下降卻使得膠市在底部獲得支撐，不過下游需求表現平淡，加之年末資金偏緊，實際成交表現一般。

合成橡膠：

12月份，合成橡膠行情處于下行通道。由于丁二烯疲弱且供方接連降價，且因為天然橡膠期貨下滑，自月初開始合成橡膠行情即顯現出下行，業者報盤普遍走軟。但是隨著滬膠反彈，尤其是丁苯橡膠價格偏低后引發部分業者補倉，中旬丁苯橡膠價格一度出現企穩反彈，不過隨著滬膠反彈遇阻，自12月14日以后行情卻再度顯弱，而在此期間順丁橡膠則始終維持弱勢。下旬，滬膠在經過20日的暴跌之后自21日開始反彈，但因丁二烯下滑、需求乏力、信心不足等拖拽，其影響有限，合成橡膠行情呈現出震蕩，部分牌號則存在倒掛，交易平淡。

趨勢分析

(1)丁二烯：1月份，鎮海煉化丁二烯裝置存在投產可能，屆時國內丁二烯供應將繼續增長，其價格也將受到抑制。不過，丁二烯價格畢竟已經處于低谷，而其下游橡膠企業生產利潤較好，因此其繼續下行的空間將受到限制，預計1月份丁二烯將呈現低位區間運行的走勢。

(2)供應：丁苯橡膠方面，由于具有較好的生產效益，主要丁苯橡膠生產企業將維持正常運行，同時申華化學丁苯橡膠裝置也計劃提升至三線運行，國內丁苯橡膠可供資源量將提升。順丁橡膠方面，中石化、中石油等企業并無減產計劃，而在民營企業方面，華宇橡膠優級品將產出，同時萬達順丁橡膠裝置重啟，因此民企順丁橡膠產量將提高，使得國內順丁橡膠供應增長。

(3)需求：11月份，中國汽車產銷環比繼續保持增長。根據統計，11月份汽車產銷分別完成258.5萬輛和252.2萬輛，環比分別增長10.9%和8.1%，同比分別下降9.3%和9.1%。1月份，芯片供應緊張、散點疫情爆發將影響到汽車產銷，而輪胎方面，隨著春節的到來，部分輪胎企業將考慮放假，同時冬奧會的臨近也會使得北方地區制品企業生產的不確定性增加，因此1月份需求總體將受到抑制，不過考慮到少量備貨的存在，1月中上旬需求仍有望釋放。

(4)預測：

天然橡膠：元旦假期后，泰國北部及越南等產區將向停割季過度，而資金的重新入場以及青島地區進口膠庫存偏低也將提供支撐，有利于天然橡膠行情上揚。但是輪胎企業成本庫存卻偏高，且春節的臨近以及冬奧會的臨近將使得企業生產受到限制，阻礙天然橡膠價格上漲。綜合來看，1月份天然橡膠市場存在炒作上漲的概率，但考慮到需求，需要謹防沖高回落。

合成橡膠：1月份，丁二烯受資源壓制仍將顯現，同時丁苯橡膠與順丁橡膠資源也呈現可增加趨勢，尤其是順丁橡膠將隨著華宇、萬達投產而更加明顯，或者說從成本以及資源方面對于合成橡膠并無支撐反而形成壓制。反觀需求端，則存在一定變數，理論上來說隨著春節的臨近，制品企業逐漸放假將降低對于橡膠原料的需求，但是在春節前，市場上將存在少量備貨，尤其在自身貨源本就偏少的情況下，同時不排除套利盤接貨的可能，另外，丁苯橡膠價格已經低于天膠現貨且已經維持較長一段時間，在成本壓力下不排除制品企業加速增加丁苯橡膠使用量的可能，因此丁苯橡膠的實際需求將得到支撐。綜合而言，盡管供方在12月底調降1月初執行價格，但由于備貨等存在，1月上旬丁苯橡膠行情卻將呈現區間運行，但順丁橡膠將維持弱勢。而隨著備貨結束以及中下游企業減停產增多，中下旬壓力將逐漸增加，行情有望震蕩盤弱。

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