炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)金聯(lián)創(chuàng)橡膠消息，是不是巧合?還是針對(duì)中國(guó)!但凡中國(guó)舉辦一次大型的活動(dòng)，說直白些，就是奧運(yùn)會(huì)，難道就會(huì)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)?回顧08年北京奧運(yùn)會(huì)，國(guó)際油價(jià)攀升至140多美元/桶，隨后就發(fā)生了全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。隨后編者就認(rèn)為，這可能就是全球?yàn)榱俗钃现袊?guó)發(fā)展，故意抬高成本價(jià)格，讓中國(guó)承擔(dān)較大的負(fù)擔(dān)，雖然說歸結(jié)為諸多因素造成的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但好像事與巧合，是否是“陰謀論”呢?
早在2019年四季度，神算子就預(yù)測(cè)，2022年將會(huì)發(fā)生全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，一旦市場(chǎng)適應(yīng)了高油價(jià)時(shí)代，但逢油價(jià)跌回百元以內(nèi)，正是危機(jī)的開始!大宗商品怎么漲上去的就一定會(huì)跌回來，而且不發(fā)生08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的同等狀況就不錯(cuò)了!
這句話好像應(yīng)驗(yàn)了呢?原本編者只是認(rèn)為，中國(guó)舉辦冬奧會(huì)，與08年相似-----陰謀論，不過進(jìn)入2022年俄烏局勢(shì)把事件挑大了，全球能源危機(jī)，促就國(guó)際油價(jià)130多美元/桶，造成全球通脹，需求疲軟，經(jīng)濟(jì)下滑，雖然不承認(rèn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但好像就是這樣，大宗商品跌的一塌糊涂，不承認(rèn)也罷，反正全球經(jīng)濟(jì)，包括中國(guó)，都不是多理想。
如果說2022年尤其上半年，國(guó)際油價(jià)為何會(huì)漲至130美元之多呢?可能更多來自于俄烏緊張局勢(shì)造成的。市場(chǎng)受國(guó)際地緣政治沖突下投機(jī)炒作情緒的影響，在2021年年底還在80美元附近的油價(jià)，快速拉升至百元以上，逼近歷史新高;不過在歐美經(jīng)濟(jì)體面臨較大的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)情況下，全球市場(chǎng)需求較為疲弱，在需求端也對(duì)國(guó)際油價(jià)產(chǎn)生了較大壓力;隨著全球流動(dòng)性收緊和金融投資資本回撤，原油價(jià)格走勢(shì)也逐漸回歸供需基本面影響。再加上美國(guó)釋放原油儲(chǔ)備，以及OPEC+組織受部分國(guó)家干涉，適當(dāng)增產(chǎn)，因此多重因素下，使得國(guó)際油價(jià)承壓下行。
對(duì)于眼前的形勢(shì)，以上各種因素依舊在延續(xù)著。俄烏局勢(shì)依舊，全球高通脹依舊，緊縮政策依舊，全球經(jīng)濟(jì)下滑依舊，全球原油需求可能難以提振……,如此一來，問題也就是大家所關(guān)注的，未來國(guó)際油價(jià)可能會(huì)怎么走呢?跌破80美元至50-60美元水平，還是重回100美元以上呢?
對(duì)于12月底甚至春節(jié)前后，首先確定的是，俄烏局勢(shì)好像難以停歇，其次歐美冬季就要開始了，能源危機(jī)就更明顯了!單從這兩點(diǎn)而言，國(guó)際油價(jià)從長(zhǎng)期趨勢(shì)來看，好像并不容易下跌!
回過頭來關(guān)注供應(yīng)端，市場(chǎng)多數(shù)預(yù)期OPEC+將會(huì)維持10月份產(chǎn)量配額。雖然最終僅減產(chǎn)10萬桶/日，但多位分析者表示，這一減產(chǎn)舉措釋放出OPEC+旨在穩(wěn)定全球油價(jià)近期持續(xù)下行的局勢(shì)。不過我們需要清楚的意識(shí)到，高油價(jià)會(huì)帶來高通脹，這是全球并不愿看到的(除了產(chǎn)油國(guó)如沙特)，所以全球緊縮行為還是會(huì)繼續(xù)的。當(dāng)前美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存階段，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)大幅加息收緊流動(dòng)性，預(yù)計(jì)未來其經(jīng)濟(jì)增速大概率持續(xù)承壓，歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體廣泛面對(duì)相似的難題。
談及美國(guó)政策就不得不談及美元?dú)W元的情況，在此場(chǎng)代理人戰(zhàn)爭(zhēng)中，看似俄羅斯被削弱了，但歐盟才是最大的輸家，已經(jīng)完全喪失了國(guó)家與貨幣的相對(duì)獨(dú)立性;美國(guó)的各種對(duì)外政策就是美國(guó)優(yōu)先、美元核心化，提升美元的主導(dǎo)性，從其他貨幣貶值情況，比如歐元、日元、人民幣等，很明顯看出美國(guó)在貨幣戰(zhàn)中的意圖。
因此，在美聯(lián)儲(chǔ)加快加息進(jìn)程和避險(xiǎn)情緒等因素帶動(dòng)下，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上升，主要以美元計(jì)價(jià)的原油價(jià)格與美元走勢(shì)通常呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，強(qiáng)勢(shì)美元同樣抑制了原油價(jià)格走勢(shì)。因此，對(duì)國(guó)際油價(jià)產(chǎn)生壓制的宏觀利空因素仍然存在，在全球總需求削弱的情況下，國(guó)際油價(jià)上行趨勢(shì)仍受壓制，后期大概率繼續(xù)回落。
綜合諸多因素來看，國(guó)際油價(jià)四季度主流可能也就在75-105美元/桶之間，大漲因經(jīng)濟(jì)下滑、需求下滑等經(jīng)濟(jì)因素影響，很難有多大漲幅，不過大跌也會(huì)收到俄烏局勢(shì)以及冬季取暖用油需求，也不會(huì)支持油價(jià)有大的跌幅。
如果說國(guó)際原油此種預(yù)測(cè)走勢(shì)，那么我們所關(guān)注的大宗商品又會(huì)如何演繹呢?首先我們來關(guān)注下部分產(chǎn)品的期現(xiàn)貨走勢(shì)與國(guó)際原油的關(guān)聯(lián)性。
從圖中可以看出，除去天然橡膠與國(guó)際原油走勢(shì)在上半年發(fā)生背離現(xiàn)象之外，其他產(chǎn)品，比如PP、甲醇、螺紋，在國(guó)際油價(jià)上漲時(shí)候 ，都出現(xiàn)不同程度的上漲;不過演繹的四個(gè)產(chǎn)品，在2022年下半年國(guó)際油價(jià)下跌的過程中，走勢(shì)都是一樣----下跌。其實(shí)細(xì)想過來，油價(jià)的上漲，前面已經(jīng)提及俄烏局勢(shì)引發(fā)市場(chǎng)投機(jī)行為，不過油價(jià)下跌更多體現(xiàn)出，全球經(jīng)濟(jì)下滑，需求下滑等因素，這個(gè)也正符合全球大宗商品的現(xiàn)狀----經(jīng)濟(jì)下滑，需求下滑!
如果撇開其他話題即大宗未來影響因素，單純從國(guó)際原油的影響來看，大宗商品未來如果上漲也不會(huì)有多大空間，反而因需求方面壓力，可能更多偏于弱勢(shì)盤整。
綜合而言，考慮到10月中國(guó)二十大釋放政策，OPEC+增產(chǎn)可能造成油價(jià)的波動(dòng)，全球緊縮行為的依舊，錯(cuò)綜復(fù)雜的形勢(shì)，還需要謹(jǐn)慎對(duì)待，從眼前的形勢(shì)，非常類似2019年同期走勢(shì)，即10月在出現(xiàn)小幅上漲之后，隨后多數(shù)品種出現(xiàn)不同程度的下跌，而且延續(xù)至2020年疫情階段，反觀目前，現(xiàn)階段還是比較接近，謹(jǐn)慎謹(jǐn)慎，不要盲目樂觀!
