周度分析

2021年7月第四周，國內天然橡膠市場跌后整理。國際原油大跌拖累能化產品走低，周內橡膠期貨跳水，天膠現貨行情跟隨下調。低價刺激中下游客戶接盤意向，周二天膠現貨市場交易明顯提升。而終端需求有限，工廠采購僅維持剛需，隨后成交再度轉淡。泰國三號煙片因外盤價格偏低，國內基差繼續收窄。因下游需求平淡，越南膠重新累庫。但受疫情影響，越南部分膠園暫停割膠，供方壓力不大，市場基差同樣有所收窄。

下周預測

期貨技術面，上方關注布林上軌、薛斯上軌及 5 日均線 13500-13650 附近壓制，下方關注薛 斯下軌、布林中軌 12800 附近支撐。天膠基本面，下游正處于消費及生產淡季，近兩周橡膠期貨 走勢震蕩，市場業者信心不足，現貨交易僵持，價格回落后下游客戶適量補貨，成交有所改善。但終端需求有限，且國內外產區步入提產季，云南地區替代種植指標亦將下達，供需格局未變， 交易仍以剛需為主。東南亞橡膠主產國疫情形勢嚴峻，“封城”措施嚴格，部分工廠開工受限， 割膠意愿降低，原料供應減少，供應端存在一定支撐。綜上來看，天膠基本面多空交織，中期仍處于區間震蕩格局。