炭黑產業網據中外涂料網消息，5月20日，立邦涂料控股有限公司(以下簡稱“立邦涂料”)發布了于2022年5月13日舉行的“2022年第1季度業績決算說明會”答疑摘要。針對二季度市場前景、在中國計提壞賬準備金、全年業績預測、原材料市場走向及如何控本增利等投資者關注的問題進行詳細的回應。
投資者：目前，由于上海等大城市的封鎖影響，中國建筑市場的需求受到影響，我們想了解公司對于第二季度立邦中國DIY業務的預測與去年同期持平的背景是什么?
立邦涂料：中國市場的情況每天都在變化，疫情的封鎖對住宅銷售等造成了影響，例如前幾天就有一家中國房地產開發商宣布違約。我們預測，市場前景有可能進一步惡化，但從第一季度DIY業務比去年同期增收28%來看，需求并沒有出現大的影響。此外，我們的銷售網絡并不局限于上海、北京等大城市，而且過去的經驗表明，解封后反彈需求的可能性很大，因此我們目前還沒有較悲觀的預測，我們的目標是進一步提高公司的市場份額，特別是在DIY業務方面。然而，隨著市場狀況的日益變化，這是我們給出的目前最好的預測。
投資者：說明提到，在中國可能會追加計提100億~150億日元左右的壞賬準備，但您預計第二季度中國DIY業務將與上年同期持平。這是在出現可能追加計提壞賬準備之前的預期嗎?
立邦涂料：關于追加計提壞賬準備的可能性，只是假設各種模式下的估算之一。我們認為，這一額外撥備主要是對大約15家房地產開發商的債權，對工程業務的影響基本上比DIY業務更大。盡管估算本身也可能發生變化，但我們認為完全不追加計提撥備的可能性較小，但由于該事項未來需與會計師事務所達成一致意見，我們暫不發表進一步評論。
投資者：說明提到，關于公司全年業績預測與2月發表的結果相比沒有變化，那么3月的中期經營計劃進展說明會上所展示的各地區的銷售收益、營業利潤率的預測也沒有變化嗎?
立邦涂料：關于全年業績預測沒有變更。但關于各地區的預測發生了變更，今天具體提及那個可能會造成誤導，所以請允許我暫且不提。例如，假設在中國追加計入100億~ 150億日元的壞賬準備，可能會影響到中國的營業利潤率等，發生各種各樣的變化。另一方面，在將全年合并營業利潤預測1150億日元定為必達目標的情況下，由于我們無法控制的因素，包括匯率影響，因此我們認為目前沒有足夠的材料來改變我們對全年合并業績的預測。中國的追加撥備金并沒有觸犯需要修正業績預測的標準，因此本次維持業績預測不變。 據中外涂料網了解，此前立邦涂料對于2022年全年業績的預想為，全年銷售額將達到12000億日元(約合人民幣628億元);全年營業利潤將達到1150億日元(約合人民幣60億元);歸屬于母公司所有者的凈利潤為 810 億日元(約合人民幣43億元)。
投資者：我想就改善營業利潤率的期初計劃進展提問。期初計劃預計第二季度后營業利潤率將有所改善，但第一季度較上一季度略有改善，給人的印象是按計劃進行。營業利潤率是否會如當初設想的那樣，在第二季度以后有所改善?還是說目前很難預測的狀況?
立邦涂料：我們認識到情況每天都在變化，不確定因素很多，比如中國會不會延長封鎖期等。此前，我們曾預計第一季度的營業利潤將同比下降，但根據結果來看，一季度營業利潤與去年持平，超出了預期。 特別是在中國，由于農歷新年的影響，第一季度業績通常會下滑，但影響比預期輕微，這是一個積極的驚喜。此外，面對第二季度這一需求期，我們預計也會有一定程度的復蘇。然而，鑒于目前的狀況，包括汽車零部件供應受到烏克蘭局勢和中國封鎖的影響而出現停滯，我們認為營業利潤率改善的步伐可能會略有放緩。但還沒有達到重新評估業績預測的狀況，請您理解多種因素錯綜復雜的現狀。
投資者：想問一下關于中國建筑涂料的情況。貴公司在第一季度DIY業務實現了28%的增收和極高的增長率。根據貴公司以往的預測，第二季度以來的原材料價格將大幅上漲，我們想了解一下DIY產品和工程產品在當前市場環境下的漲價進展情況。另外，我還想問一下第二季度以后營業利潤率的預測?
立邦涂料：關于DIY業務，基本上銷售量的增長占據了相當大的份額。雖然可以轉嫁價格，但必須同時考慮暢銷產品的組合等因素。雖然銷量有所增長，經濟艙產品的銷量略有增長，第一季度的銷售額增長主要是由銷量貢獻的。另外，DIY的銷售收益中還包括涂料周邊領域，目前DIY業務也在穩步增長。 工程業務也一樣，產品漲價會產生積極效應，但銷量同比下降超過5%。對于工程業務，我們采取了一些選擇性的措施，將重點放在能夠確保利潤的項目的訂單上，而不是僅僅專注于擴大市場份額。雖然市場整體疲軟，但我們認為我們并沒有明顯輸給競爭對手，但在某些情況下，我們的競爭對手可能會積極地來接手我們的項目，因此我們正在密切關注情況，同時考慮到平衡。
就中國整體營業利潤率而言，目前業績趨勢尚未達到反轉上升的地步。特別是在中國，由于原材料價格和物流費用的穩步上升，盡管銷售和管理費用的控制很好，但總的可變費用仍然對營業利潤率產生影響。盡管今年第一季度春節的影響較預期輕微，但我們認為這絕對不是一個需求強勁的時期，第二季度和第三季度才是關鍵。
投資者：中國的競爭對手目前也在致力于DIY業務，預計增長率也會很高。雖然與貴公司還有相當大的差距，但是否存在像工程業務那樣因競爭環境而導致產品漲價無法實施的事態或損害收益性的風險?
立邦涂料：我認為，本公司和競爭對手的事業規模有很大的不同，我們認為我們不會因為增長率的差異而虧損。DIY業務講究品牌影響力，品牌不是一朝一夕就能建立起來的，因此我們依然具有優勢。另外，在現在的市場環境下，經濟艙的銷售額也要穩步增長，因此與高價艙相比，競爭會更多一些。 我認為，在高端市場上本公司基本上戰勝了競爭對手。考慮到產品結構，經濟需求增加的情況下，與溢價相比利潤率不會上升，但并不意味著產品價格不能提高。我們將繼續將 DIY 作為一項我們應該更加明確地關注的業務發展，我們不認為存在阻礙其發展的重大因素。
投資者：我想問一下中國工程業務，一季度銷售額同比下降5%，但中國競爭對手宣布同期銷售額將增長10%以上。這個增收率的差異是由重點領域和地區造成的嗎?請告訴我包括競爭狀況在內的差異因素。
立邦涂料：由于中國競爭對手的銷售明細尚不清楚，我們不做簡單的比較。然而，由于工程市場仍然疲軟，本公司從2021年下半年開始不再單純追求擴大市場份額，而是在充分確保收益的基礎上實施增長計劃。
投資者：原材料價格未來有望穩定嗎?下半年原材料價格會下降嗎?關于原材料市場情況，我想問一下第二季度和第三季度的預測。
立邦涂料：如說明材料所述，石腦油價格在年初時預計在6萬日元左右，但目前已升至8萬日元左右，目前價格居高不下。我們預計這種情況將持續下去，我們將繼續提高產品價格，同時獲得客戶的理解。此外，我們也有必要在考慮原材料價格進一步上漲的同時，研究對策。 隨著產品漲價在各地區的普及，我們預計營業利潤率會有所改善，但是原材料價格的前提正如我們之前說過的那樣，下半年將保持高位，原材料價格不會下降。下半年預計，原材料價格將繼續保持上半年上升的水平。因此，在上半年原材料價格持續上漲的前提下，公司計劃實施相應的產品漲價。
（原標題：全年目標628億！立邦有話對你說）
