【炭黑產業網】8 月 16 日消息，日本輪胎巨頭橫濱橡膠(The Yokohama Rubber Co., Ltd.)于 8 月 12 日發布了 2025 年上半年的財務報告。報告顯示，憑借輪胎業務的全面向好，尤其是非公路輪胎領域的顯著增長，公司上半年銷售收入創下歷史新高。不過，由于年初收購固特異非公路輪胎業務產生了整合成本，利潤端受到壓力，出現了 “增收不增利” 的情況。
輪胎業務各個板塊均表現出色，非公路輪胎成為最大亮點。財報數據顯示，2025 年上半年，橫濱橡膠整體銷售收入同比增長 10.3%，達到 39 億美元(約合 280 億人民幣)，成功刷新歷史紀錄。其中，核心的輪胎業務表現格外突出，銷售額增長 11.5%，達到 35 億美元(約合 251.4 億人民幣)，是公司營收增長的主要推動力。在輪胎業務里，非公路輪胎(OTR)的業績最為亮眼，其銷售額同比大幅增長 18.1%，達到 13 億美元(約合 93.4 億人民幣)。橫濱橡膠表示，這一顯著增長主要得益于今年 2 月完成的對固特異非公路輪胎業務的收購，該收購價值 9.05 億美元。新并入的資產為非公路輪胎板塊貢獻巨大，有效提高了公司在該領域的市場份額和競爭力。同時，橫濱的傳統優勢產品線也保持著穩健增長。無論是面向汽車廠商的原配胎市場，還是面向消費者的替換胎市場，銷售收入都實現了同比增長。旗下 Advan、Geolandar 等高性能品牌，以及冬季胎和高輪輞直徑輪胎等高附加值產品，持續受到市場歡迎，為整體業績提供了堅實的支撐。
據炭黑產業網了解，雖然營收方面表現強勁，但橫濱橡膠的利潤表現卻未能跟上。財報顯示，公司上半年營業利潤下降 2.5%，至 3.7 億美元(約合 26.6 億人民幣);凈利潤受到的影響更大，同比暴跌 23.7%，降至 2.39 億美元(約合 17.2 億人民幣)。銷售利潤率相應降至 9.5%。對此，橫濱橡膠明確表示，其現有業務較強的盈利能力，在很大程度上被收購固特異非公路輪胎業務及對其進行整合所產生的成本所抵消。這體現了大型并購交易在短期內的 “陣痛效應”，即新資產的并入雖然帶來了收入規模的擴大，但初期的整合投入、人員調整和系統對接等成本會暫時拉低公司的整體利潤水平。公司還坦言，新并入的農用原配胎部門目前仍面臨經營困境。
展望未來，盡管短期利潤承壓，橫濱橡膠對全年的發展前景依然充滿信心。基于上半年強勁的銷售勢頭以及對并購整合后協同效應的長期看好，公司上調了 2025 年全年的財務預測，將全年銷售收入預期上調至 83 億美元，營業利潤預期上調至 9.47 億美元，凈利潤預期上調至 5.93 億美元。在市場環境方面，橫濱橡膠觀察到，日本、歐洲和中國的經濟指標在上半年有所改善，為輪胎銷售提供了有利條件。不過，美國市場因關稅上調帶來的不確定性以及通脹預期，商業環境有所惡化。總體而言，橫濱橡膠的半年報呈現出一幅復雜的景象：一方面，通過戰略性并購和產品創新，公司成功抓住了非公路輪胎和高性能輪胎的市場機遇，實現了營收規模的跨越式增長;另一方面，如何有效消化并購成本、解決新業務部門的短期困難，并最終將規模優勢轉化為實際的利潤，將是橫濱橡膠在未來需要應對的核心挑戰。
