炭黑產業網據國金證券消息，事件簡評公司 2022年 12月 30日發布對外投資進展暨變更投資事項的公告：公司原計劃在安徽省合肥市廬江縣建設年產 1460萬套超高性能自愈合及智能子午線輪胎項目，但因合肥市能耗指標不足使得該項目能評不能批復，因此公司與廬江縣解除投資協議并與安徽省六安市政府等主體重新簽署投資協議，擬在安徽六安高新技術產業開發區建設年產 1400萬套高性能子午線輪胎項目和 3萬噸廢舊輪胎資源再生建設項目。
經營分析新項目基地落地六安，“7+5”全球新戰略布局穩步推進。2021年在輪胎行業持續承壓的背景下，公司堅定信心并開始推進逆周期布局，將“6+6”戰略調整為“7+5”戰略，即中國七個生產基地，國外五個生產基地，隨著國內第七個生產基地正式在六安落地，公司的國內布局已基本完成。未來將持續推進海外工廠選址規劃，力爭到 2030年產銷量突破 1.6億條，實現銷售收入超 800億元，產能規模進入世界前五。
在建項目豐富，未來成長空間廣闊。公司國內基地中湖北基地三期正在擴建，吉林基地產能正在爬坡;銅川基地總規劃 1520萬套高性能子午線輪胎和 50萬套翻新胎，一期項目預計在 2024年 3月完工;六安基地預計 2023年 4月開始施工，總工期 6年將分 3期建設完成。新基地中銅川項目總投資60.66億元，項目達產后預計可實現年收入 63.45億元，利潤 6.09億元;六安項目總投資 51億元，達產后預計可實現年收入 48.18億元，利潤 5.82億元。隨著各大基地產能的陸續釋放，公司未來業績有望持續增長。
投資建議公司為國產輪胎龍頭，隨著產能規模進一步擴大看好長期市占率的持續提升。考慮疫情反復對需求端的擾動和成本端的壓力，下調公司 2022年歸母凈利潤為 4.3億元(相比預測前值下調 41.4%)、調整 2023-2024年歸母凈利潤分別為 14.1億元、22.2億元，當前市值對應 PE 分別為 69.9、21.4、13.6倍，維持“買入”評級。
風險提示疫情影響輪胎產銷、國際貿易摩擦、原料價格大幅波動、新建項目產能釋放不及預期、海運費價格大幅波動。
